隨著美國因國土安全部資金爭議未決，進入部分聯邦政府停擺的第四天，預測市場正發出訊號：交易員預期會有干擾，但不會出現長期的華盛頓僵局。
交易員正將停擺背景納入定價
這場部分停擺始於美國東部時間 1 月 31 日凌晨 12:01。此前，由於在移民執法（ICE）改革及整體支出水平上存在分歧，國會未能通過剩餘的六項撥款法案，其中以國土安全部的法案最為顯著。
此次停擺發生在 2025 年底創紀錄的 43 天停擺之後，這使得國會議員對於再度延長關閉時間缺乏政治胃口。雖然邊境安全、國防運作和社會安全金發放等基本服務仍在繼續，但約有 80 萬名聯邦工作人員被迫休無薪假或無薪工作。包括聯邦航空管理局（FAA）、住房與城市發展部以及國務院的部分機構已經開始出現運作受阻。
在這種背景下，Polymarket 和 Kalshi 上的交易員賭的不是政治辭令，而是這場功能失調實際上會持續多久。
Polymarket：成交量大，耐心低
Polymarket 追蹤停擺持續時間的市場交易額已突破 1,800 萬美元，成為今年最活躍的政治合約之一。儘管參與度極高，但定價顯示交易員預期立法者將迅速解決僵局。
截至美東時間 2 月 3 日上午 11:30，機率最高的情境是停擺持續「至少五天」，定價接近 13%。隨後賠率大幅下降：持續「六天或以上」的交易價格約為 3%，「10 天或以上」約為 2%，而「30 天或以上」則接近 1%。
更長期的情境幾乎無人問津。定價為停擺延長至 60 天或以上的合約交易價格低於 1%，這凸顯了市場共識：不太可能重複 2025 年那樣的長期關閉。
Kalshi 呼應了同樣的訊息
Kalshi 的政府停擺市場詢問「停擺是否會持續超過四天」，其解讀幾乎如出一轍。總成交量已攀升至 1,840 萬美元以上。截至 2 月 3 日上午晚些時候，「是」的合約價格約為 10 美分，而「否」的合約價格則接近 91 美分。
由於 Kalshi 的結算依據是人事管理管理局（OPM）每天上午 10 點的官方裁定，交易員正緊盯著國會的近期行動，而非抽象的政治風險。
為什麼市場預期會是一場短暫的戰鬥？
交易員似乎考慮到了現實中的幾個因素：2025 年停擺帶來的政治傷害、無薪休假員工日益增長的壓力、迫在眉睫的航班受阻，以及眾議院微弱的多數席位，這些因素都讓程序性失敗幾乎沒有迴旋空間。
隨著眾議院關鍵投票已排定，且領導層釋放出通過法案的信心，預測市場實際上是在押注：立法者在達成協議前，只會容忍有限程度的陣痛。
